社論－大陸開放A股對兩岸金融的影響

逍遙侯

台灣民眾投資大陸股市，有了一道新門路，即大陸證監會已宣布，大陸A股市場自今年4月1日起，接受港澳台居民開戶投資。這項舉措，乃是兩岸金融交流合作過程中的重要里程碑。其後續效應，將對未來兩岸金融交流合作進程，發生顯著的影響，值得各方予以高度關注。

    　大陸A股這次開放的對象，就台灣相關部分而言，係專指「大陸境內的台灣居民」，而不是所有的台灣居民，因此申請開戶的台灣居民，必須提交三種證件，除了台胞證和台灣身分證之外，還要一分由大陸公安機關出具的「臨時住宿登記證明表」。而開戶成功後，投資權利和大陸居民完全相同，投資額度也沒有限制，但所使用資金的性質，根據大陸證監會最近的說法，必須是「大陸境內資金」，意思是不能以投資A股為名，而從境外匯入資金，所以投資資金主要依賴開戶人在大陸賺到的工資或其他收入等。至於港澳居民，適用規定亦同。

    　這樣的規定，表面上只為了方便「在大陸」的台灣（及港澳）人士，使其能和大陸居民一樣投資買賣A股。然而，從大陸證券管理的制度來看，A股原本不准境外人士投資，如今卻單獨對台港澳居民「網開一面」，這也表示大陸政府具有特別的政策考量。其不外乎兩個打算：一是加快促成「兩岸四地」金融投資市場的一體化；二是把這次開放之舉措，作為一個「試點」，以備將來實行「A股和B股兩市併軌」，也就是把供境外人士投資的B股併入A股市場，讓所有境外人士都能投資A股。

    　其中，台灣方面最關注的問題，應是大陸本次對台灣居民開放A股投資，是否有助於兩岸金融交流合作的穩健發展。其實，這個問題的答案，主要取決於大陸方面相關的具體管理措施是否妥善。若能管理得恰到好處，使未來台灣居民的A股投資活動能有規範及有秩序地進行，那將成為兩岸金融進一步交流合作的重要動力。反之，若是管理不善，而發生「亂局」，則會衝擊兩岸金融氛圍，並妨礙雙方金融交流合作的進展。

    　譬如，可投資A股的台灣居民資格，即需有更明確的認定，否則會留下爭議性的灰色地帶。因為，按照新公布的辦法，台商等「常住」或「常在」大陸之台灣人士，開戶自然沒有問題，但是偶而去大陸旅遊的台灣居民，只在大陸停留幾天，是否也能拿到「臨時住宿登記證明表」，而得以開設A股買賣帳戶呢？

    　如能這樣，那麼大陸A股之投資買賣，在台灣就有可能變成「社會運動」，很多人會抽空跑趟大陸開戶，以後再以「遙控」來操作。如此已是「大陸A股直通台灣」，而不僅止於在大陸就地操作A股了。

    　還有，依照大陸規定，將來台灣人士應以「大陸境內資金」去投資A股。這項規定對於在大陸做生意的台商不是問題，但其他在大陸沒有收入的台灣人士，若想投資A股，就難免千方百計設法從境外匯入資金，「包裝」成大陸在地收入，以符合A股投資資格。這無形中會鼓勵台灣人士，在資金來源方面造假，甚至將來很可能會出現一種金融服務公司，專門包辦台灣人士開設A股帳戶，及幫忙「虛設」大陸收入的帳戶或憑證。這樣又會衍生新型的「兩岸地下金融服務生意」，此應非兩岸官方所願見。

    　由此可見，在大陸這項開放A股措施實行後，兩岸金融主管機關都有必要密切關注相關動態，並致力解決其中的問題，以維護當前兩岸金融交流合作的良好勢頭。必要時，雙方可以就相關的重大問題進行會商，合力應對，使台灣居民這項新的投資活動得以穩當進行，來為兩岸金融交流合作「加分」。

    　未來兩岸金融還有很大的發展空間。以其中的證券投資交流合作而言，就有可能在不久的將來，發展出「直通車」的模式，即兩岸股民直接下單買賣對方的上市股票。但無論如何，本次開放台灣居民在大陸投資Ａ股之舉措，一定要做得穩健踏實，盡最大努力「開一個好頭」。

逍遙侯

抽空台灣資金的第一步＝　　　＝．．．．．．．．．．．．．．．．