中銀願六折回購迷債 65歲以上可七折 前提不承認錯失

陳闊川

中銀願六折回購迷債 65歲以上可七折 前提不承認錯失
(明報)2009年6月22日 星期一 05:05
【明報專訊】據本報獲悉，作為雷曼迷你債券主要分銷銀行的中國銀行    （香港），已向證監會    提出和解方案，包括願以本金六成作價向雷曼迷債客戶回購債券。至於年屆65歲的高齡持有人，作價會達到七成。將來迷債完成清盤程序之後，銀行得回的首5％金額，亦會歸迷債客戶所有。換言之，普通客戶可得回的本金最多可達65％。若連同客戶過去三四年從迷債得到的利息計算，上述安排將令部分客戶得回八成多的本金。

不過，由於證監堅持銀行要賠足本金全數，以致雙方一直未能達成和解協議。中銀及證監發言人昨日均拒絕評論談判內容。

據本報得到的可靠消息稱，銀行與證監的和解談判已談了一個多月，但證監以分銷銀行出現了系統性失誤為由，一直要求銀行不論客戶的學歷、風險可承受能力、年齡等，一律要百分百賠償，亦即跟足去年底證監與新鴻基    證券達成的協議辦事，以致談判陷入了僵局。

證監促賠足談判陷僵局

消息人士解釋，銀行與新鴻基證券的處境很不一樣，例如證券行涉及的金額不到1億元，但經由全港銀行銷售的迷債金額達到120億；而且新鴻基證券在分銷過程中，更扮演着一個籌劃者的重要角色，責任應較分銷行為大。此外，銀行界認為，這些雷曼產品是在接近零息的年代出現，所以很難說所有投資者在收取高達5厘年息之餘，都不知道會涉及風險。因此，銀行堅拒承擔所有的責任。

知情人士警告，若證監逼銀行百分百賠償，勢必開了很壞的先例，其他結構產品的投資者一旦輸了錢，都會同樣地要求銀行全數賠償，亦即出現輸打贏要的「道德風險」。第二，經此一役，不少銀行相信亦會退出分銷這類投資產品的市場，因為銀行平均只能從分銷雷曼迷債中賺得2％佣金，如今卻要面對賠償100％的境况，肯定是一門不值得經營的生意。若銀行相繼退出市場，對於推動香港金融產品多元化的總目標是不利的。

迷債剩餘價值 首5%歸客戶

不過消息人士續稱，由於考慮到雷曼迷債事件已長時間困擾着整個社會和10多家銀行的日常操作，因此部分銀行已在大約一個月前，在不承認錯失及不牟利的大原則下，向證監提出和解方案，其內容主要有兩點﹕

■不論迷債系列的市值如何，銀行均願以本金六成的價格，向持有雷曼迷債的客戶購入他們的迷債。年齡達65歲者，則可以七成本金價格回購。

■將來迷債清盤手續程序完成後，若證實有關的迷債分毫不值，客戶照樣可以保留上述的回購價，但若銀行得回一定的剩餘價值，首5％會屬客戶所有。

消息指出，在上述安排下，銀行會出現虧損，因為如今部分迷債系列的估值均遠低於六成之數，一些更被評為零價值。因此，消息人士亦斷言銀行很難再提高回購價，特別是銀行還未能確定最終經歷完雷曼的清盤程序後，究竟可以從迷債資產中收回多少，因有消息指美國    法院在處理破產個案時，經常傾向優先保護美國本地人士。

明報記者

陳闊川

其實有得賠已經不錯..............是我六成也要....
我都唔不信銀行會再提再高