美15.6萬億救銀行 業界批混亂複雜 道指急瀉300點

陳闊川

美15.6萬億救銀行 業界批混亂複雜 道指急瀉300點
(明報)2月11日 星期三 05:05
【明報專訊】美國    財長蓋特納昨公布全球注目的新一輪拯救銀行業方案，以3招合共逾2萬億美元    （約15.6萬億港元）救市。蓋特納宣布成立一個5000億美元公私營投資基金，向銀行注入逾1萬億美元的資金，購入銀行擺脫不良資產，聯儲局    同時也會擴大一項救市借貸計劃的規模至1萬億美元，救助按揭、消費和商業信貸，圖令借貸活動恢復，為經濟復蘇注入重大動力。然而美股反應卻欠理想，方案公布後，道指跌近300點。

成立5000億美元公私投資基金

蓋特納昨晚道﹕「我們金融體系的關鍵部分出現損壞，不僅未能促進經濟復蘇，反而成了妨礙復蘇的力量，這種危險的趨勢，我們必須扭轉。」蓋特納公布的新方案，包括以下3點﹕

1）採用公私混合投資基金模式（類似之前常談的「壞銀行」機制），拉攏私人投資者參與，購入銀行的不良資產。基金起初將為5000億美元，之後可能會擴至1萬億美元，希望能清除銀行體系內的不良資產。聯儲局將給基金提供至少1000億美元彈藥，聯邦儲蓄保險公司（FDIC）則會給私人投資者和對冲基金等，提供「虧損擔保」，以吸引他們參與出錢（運作機制詳見另稿）。FDIC還可能為協助投資基金融資而發債。

2）將聯儲局旗下負責協助消費信貸和中小企信貸的「TALF」救市借貸計劃，擴大規模，由目前的2000億美元，擴至1萬億美元，協助範圍也將由學生貸款、信用卡和汽車貸款等，擴展至商業房地產以至部分住宅樓按，好令家庭和企業能獲得所需貸款。TALF計劃原意是讓銀行，以按揭債券或與汽車貸款、信用卡貸等掛鈎的證券作為抵押，向聯儲局借錢。

3）要銀行接受一項全面的「壓力測試」，審核所有銀行的資本水平和潛在虧損，以決定各銀行是否需要額外注資。財政部將向一個名為「金融穩定信託」的新設基金，提供資金，以協助需要額外注資的金融機構。接受注資機構，要接受附帶條件，確保注資額，將用於支持一定水平的對外放貸活動。

聯儲局加碼萬億借錢助信貸

美國銀行    業蒙受的信貸虧損，至少達7520億美元。信貸緊縮是導致當前經濟陷入衰退的根源。新計劃的目的，就是要令到美國銀行體系重生，回復正常信貸運作。消息指，華府打算從救市基金餘下的大約3500億美元中，撥出1000億至2000億美元再給銀行注資、撥出最多1000億美元去支援聯儲局擴大TALF計劃，另會撥出500億美元，協助百萬計面臨斷供的陷困業主（華府將提供金錢誘因，換取按揭公司修改陷困業主的還債條款，有關細節將於下周公布）。至於餘下的小量基金，則留作緊急備用。

奧巴馬    ﹕若有需要尋求增撥款

然而市場對新救市方案有保留，美國股市及美元匯價均輾轉向下。奧巴馬指美國經濟面臨「全面危機」，已令道指早段跌百點。方案公布後，道指跌勢加劇，瀉近300點。市場預期聯儲局主席伯南克    將宣布準備購入長債，為萬億美元救市「撲水」，資金趁勢追入債市，美債價格升至自去年11月以來高位。市場預期昨日320億美元美債拍賣反應理想，10年期債息大跌10個基點，至2.88厘水平。市場人士指，市場渴望的方案是「簡單、清晰及決心，但蓋特納提出的方案是混亂、複雜。」3個月美元倫敦    同業拆息（Libor）輕微回落1個基點至1.22％水平，但反映銀行風險的美國銀行股信貸違約掉期（CDS）回落後又急升，花旗CDS由回落3個基點急升25個基點，至285個基點。

為減國會阻力，華府表示現階段無意尋求國會撥出更多銀彈，但奧巴馬同時表明，若新的拯救金融業方案，仍未能恢復美國銀行體系穩定，他會考    慮尋求擴大目前的7000億美元救市基金。一些經濟學家已指出，救市基金餘下的3500億美元，恐不足以令信貸市場恢復。

陳闊川

已經不是拋錢就可以解決的情況了